陶灿（陶灿辉

大家好,小宜来为大家讲解下。陶灿（陶灿辉这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！

【调仓风向标|建信基金陶灿：下半年市场投资机会将重回调结构领域】

今年以来，A股市场整体走势偏弱，总体来看稳增长领域表现好于调结构领域。在这样的行情下，建信权益投资部执行总经理陶灿因为投资风格偏均衡分散，虽然其所管理的产品净值也出现一定回撤，管理规模却不跌反增。

刚刚披露的2022年一季报显示，陶灿管理的存量产品除了个别灵活配置混合型基金进行了一定减仓操作，大部分偏股基金未明显变化，仍然维持偏高仓位；次新偏股基金中，则保持了缓慢的建仓节奏。

持仓组合方面，陶灿管理的基金一季度适当均衡了组合配置，增加了地产、银行、煤炭、建材、建筑等稳增长领域配置，同时在调结构领域依然坚守业绩和估值匹配度佳的个股。值得一提的是，向来较少配置港股的陶灿开始增加港股配置。

陶灿表示，在宏观稳增长因素占据阶段市场主要矛盾时，会适当均衡组合布局，不过下半年，当稳增长落地，市场投资机会将重回调结构领域。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解建信基金明星基金经理陶灿的一季报及调仓变化。

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“火山哥”你不要太牛了，我受不了啦！刚才打开天天基金，一看你的建信改革红利今天涨幅5.09%，近一年76.52%，远远超过沪深300，也太牛逼了吧。

“火山哥”，是建信基金权益投资部总经理陶灿，他是北大金融硕士，有10年的基金管理经验，生涯年化15.3%，多次入选中国最牛的基金经理前30。

他是属于商业模式+景气度投资的基金经理，持仓风格明显偏向成长股，算是一名很纯粹的进攻型选手，可以作为锋利的茅，进攻性强，牛市收益是很高的。他的投资理念用一句话来描述：“公司的竞争力就是公司股票的alpha。”

观察陶灿的持仓，组合有很强的丰富性。有价值亦有成长，包含消费、新能源车、高端制造、周期等，是一个多维度、分散的投资组合。

为啥我叫他“火山哥”？将他名字拆开看看，意思是他是一个很有热情的人，现实中他就是这样的人。在他身上有一股始终向上的韧劲和拼劲。据了解，在高中，他从班级10名逐步到第1名，考入中科大。在中科大，从班级十几名到考入北大光华管理学院。在北大，他从班级48名到毕业时争得前十。因此，业绩好只是一个表象，背后是陶灿对公募基金投研体系、价值/成长投资的投资框架的系统梳理，以及性格的写照。因为他就是这样的人，只要认定正确的方向，他会义无反顾的持续追赶。

这样优秀的基金，优秀的管理人和优良的人品，你还喜欢吗？

【“困境反转”元年开启？这些基金经理早已超前布局…】

2022年二季度，A股市场， 海内外扰动因素不断，过去几年表现夺目的大热新能源板块不及预期，成长股赛道的走势一度疲软。另一方面，博弈“困境反转”的地产、猪肉、景点、餐饮酒店、航空等板块逆市走强，有望迎来新风口。

近几年，投资市场可谓是风云诡谲，宏观经济层面的突变因素无法预估，疫情受损行业等相关板块曾因此而陷于“困境”。迈入2022年，疫情形势积极变化，美联储加息落地，在相关政策与宏观环境提振下，消费、养殖畜牧、地产等在过去几年一度表现萎靡的行业出现明显异动，有望迎来“困境反转”。不少机构表示，2022或将成为“困境反转”元年，“困境反转”板块有望成为今年新的投资主线。

而在公募市场中，也不乏坚定看好“困境反转”板块的基金经理。中欧基金周蔚文表示：“困境反转行业的行业股价处于低位，短期经营有不确定性，但以两年左右的维度看，大概率经营会恢复正常，甚至比历史上景气年份更好，代表行业有养殖、餐饮旅游、地产等。”

本期，基金君将为大家介绍三位明星基金经理超前布局“困境反转”板块的明星基金经理，他们分别是中欧基金周蔚文、广发基金林英睿、建信基金陶灿。通过解析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。 

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