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A股企业的股权激励应该向特斯拉、华为学习。投资者筛选价值投资的标的,也要特别关注企业的股权激励。

说到股权激励用得好的标杆,最有名的便是马斯克和他的特斯拉。2012年特斯拉董事会给予马斯克一个长达十年的无底薪、无薪水、无奖金股权激励策略,就结果看来,确实是起到了管理层和投资者共赢的作用。马斯克和董事会签署的这份股权激励方案,分为生产经营要求和企业市值要求,每完成一项生产经营,同时达到一级市值要求,即可解锁股权奖励。条件设置分成阶梯式,这种设计的巧妙之处便在于,虽然部分要求很高,但管理者因为既有短期目标,又具备长期预期,看得见够得着,十分显著地提高了管理者的积极性。因此,尽管毛利率要求没有满足,但其他条件在马斯克的带领下,特斯拉于2018年全部完成。随后,董事会又与马斯克签订了一份新的十年期股权激励计划,同样也是阶梯式。马斯克这份激励计划详尽且具有明确的目标要求,属于“跳一跳能够到”非常合理的区间,激励着马斯克带领特斯拉成为全世界市值最高的企业之一。

华为的股权激励策略恰好解决了未上市企业人才管理的难题。华为股权激励策略,几乎与自身发展高度绑定,先后推出了内部融资持股、虚拟受限股、自愿降薪运动、饱和度配置、时间单位计划以及最新的ESOP1激励。纵观华为的股权激励体系,最明显的特性也是短期性与长期性兼顾,动态化的政策既能很好解决了短期企业的困境,又保证了企业和员工的长期利益。比起单纯的利润、增速奖励,华为的激励政策明显是为了企业未来的发展,也奠定了华为长期稳定的发展。

而纵观A股上市公司的股权激励缺乏目标性、长期性、权力制衡性。目前对市场中普遍存在的股权激励利益输送问题的争议,核心点便在于权力制衡的缺失。

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