香港机场免税店官网 香港机场的免税店

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今天我们讲一家比茅台还具有独一无二属性的公司，市占率超过90%，绝对的行业龙头，独孤求败+东方不败的结合体，通过下面四点，了解免税行业的绝对龙头——中国中免。

1、全牌照，全类型免税渠道，布局国内外240多家免税店，其中更是把北京机场、上海机场、广州机场、杭州机场等国内主要大型枢纽机场以及香港机场、澳门机场等亚太国际机场均完成了业务布局，核心机场渠道已率先收入囊中，龙头地位不可撼动。2020 年中免营业收入已经超过 Dufry、乐天和新罗，成为全球最大的免税运营商，相比中免，目前国内其他免税商规模较小，市占率共计不到 10%。

2、通过30多年的免税运营经验积累，在前期牌照垄断下凭借先发优势累积体量，已构筑起免税核心壁垒。龙头规模效应释放带来供应链、运营能力、渠道卡位等全方位竞争优势，未来将强者恒强。

目前已经建立起包括招商、采购、物流配送、下游零售营销在内的一条龙完整免税供应链，马太效应显著。

免税行业本质为旅游赋能的高端零售业，规模优势能够提升渠道终端议价能力话语权，构筑免税核心竞争力；规模优势所带来的采购力和议价能力，使公司具有较强的盈利能力。

3、凭借免税龙头地位与规模优势，通过资源共享和优势互补，已经与全球逾 1000个世界知名品牌建立了长期稳定的合作关系，高端品牌布局更加完备。同等条件下具有拿货优先权，获得更多热销产品授权，产品品类更加丰富。

4、已建立起全国范围的免税物流配送体系，实现供应链价值最大化。目前中免已经在大连、上海、青岛、深圳、北京、三亚和香港建有覆盖全国的7 大海关监管物流中心，形成了覆盖全国的免税品配送体系，有效解决中小免税店精品香化产品种类、订货数量以及通关难题，保证重点免税店供应需求。

到底能不能上车？元芳，你怎么看？

【全球最大免税店在港二次上市取得重大进展】中国中免11月17日公告称中国证监会批准其赴港二次上市。接下来是等香港联交所的审批。因为内循环的刺激，中国中免在去年四月到年初颇受市场追捧，股价从2020年低点约66元涨到今年年初的402元。不过因为疫情反复、消费疲软等一系列因素的影响，业绩逐渐不及市场预期，股价较高点接近腰斩。（孙海宁）

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