日元为什么是避险货币? 三大原因分析（日元为什么是避险货币）

8月科学教育网小李来为大家讲解下。日元为什么是避险货币? 三大原因分析，日元为什么是避险货币这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！

第1位网友观点：

　　【琅河财经】弱势是日元的传统，在美元主导的全球货币体系中，日元就是美元的“托”，美元需要表现强势的时候就需要日元弱势以配合。这是大的背景。

　　日本长达20的通缩，为日本央行长期施行宽松货币政策创造了条件，也奠定了日元的全球“融资货币”地位。因为长期的低利率甚至零利率，汇率弱势，日元成为全球“套息交易”的首选融资货币。投机者以非常低的利率借入日元，兑换成美元购买美国国债，妥妥地赚取稳定的息差。2008年之前，日美利差明显，套息交易规模非常庞大，2008年危机之后日美利差逐步缩小，套息交易的规模也大降。今年以来，随着美元加息预期升温，美国国债收益率飙升，日美利差扩大，套息交易卷土重来，借入日元兑换美元的交易大幅压低了日元汇率，贬值至127：1的历史低位。

　　大量套息交易的存在是日元国际化的基础，“融资货币”是日元的金字招牌，立身之本，不到万不得已，日本央行不会改变日元的这一定位。

　　这里要解释一下和“融资货币”对应的另一个概念“避险货币”。日元被视为全球最“正宗”的避险货币，很多文章对此的解释有误。日元的“避险货币”功能不是因为其具有“保值功能”，而是源自于其“融资货币”功能。由于套息交易大多发生在经济平稳时期，规模非常大，而当世界面临经济危机时，套息交易者纷纷平仓，将美元兑换回日元，归还贷款，这一过程会推升日元汇率。所以每当世界经济危机爆发时，日元反而会升值，从这个意义上来说，日元就是“避险货币”。

　　凡是有个度。在维护日元“融资货币”地位的同时，日本或许也希望借助贬值摆脱20年通缩的困境，但日元过度贬值必然冲击日本经济。日本央行需要做出权衡，可密切关注日本央行本月底的会议动向。

第2位网友观点：

　　为什么卢布没事，日元反而崩了?

　　最近的国际金融市场与国际政治局势一样，变脸飞快，让人目不暇接。俄罗斯刚刚打响卢布保卫战，以抵御西方经济制裁，美元却以升息方式加快收割欧洲，回流国际资本，就在大家都在关注欧盟如何自救不断贬值的欧元时，日元却崩了。

　　崩到什么程度?好像已经是四十年来的最低点，赶上上一次广场协议后的泡沫破裂了，惨烈程度远超正坐着过山车的卢布。

　　日元为什么会崩，有几个说法。

　　第一，日本追随美国制裁，结果让俄罗斯反制，能源九成以上、粮食五成以上依赖进口的日本，遭遇了能源和粮食的双重危机，进口成本推高，通膨严重。

　　第二，日元贬值是日本央行有意为之，其实就是在筑防火墙。美元升息，借欧洲战火收割欧盟，来缓解国内通胀压力，这让日本惴惴不安，美国对自己人下手狠起来，日本应该深有感受，为保住日本高端制造在国际出口贸易上的竞争力，特别是汽车、电子产品出口，只有两害相权，断尾求生。

　　第三，是日本为保住国债不崩盘而采取的下策。日本应是全球发行国债最多的国家之一，发行量是GDP的288%。从今年年初，国际资本(估计美国是主谋)就在做空日本国债，为了国债不崩盘，日本开启了不限量收购十年期国债，也就是市场上有人抛售，日本政府就全额接盘，但收购如此规模国债，就要大量印钞，日元不是美元，印多了没地方嫁祸，结局就是日元崩了。

　　第四，因为俄罗斯牵头的去美元化大潮，让曾经的重要避险货币日元，在国际储备货币中的占比不断下降，再加上日本经济的长期不振，国际资本越来越不看好，恶性循环，造成了日元被看衰，逐渐走弱。

　　这些造成日元崩盘的原因看上去都有道理，想来也不是单一某一个因素造成的，但不可否认的是，国际金融市场正在一步步走进动荡，经济结构单一，严重依赖资源进口，手中缺乏本钱的国家，未来就只有被收割的结局。这也是卢布可以扭转乾坤，但日元却一泻千里的根本原因。

第3位网友观点：

　　日本是亚洲唯一高度发达国家，那为什么日元却不值钱?

　　这是我在网上看到的一个比较有趣的话题，竟然还有不少人认为日元不值钱?也许他们是觉得日元的单张面额最大达10000，而且100日元也只能换六七块钱人民币，于是就认定了日元不值钱。实际上，尽管它的面额确实是比较大，但这其实并不意味着日元它就不值钱了。

　　举个例子来说，1美元=0.7236英镑，1美元约=0.82欧元，从汇率比较来看，美元显然不如后两者。但美元却是全球各国央行的主要储备货币，占到了全球的60%以上，而欧元和英镑加起来也远不及。此外，美元作为国际支付主要货币之一，它的结算比例仍然是世界第一，占到了38%以上，高于欧元和英镑的，英镑作为曾经的世界货币只占到了6.57%。

　　日元是仅次于美元、欧元和英镑的第四大国际支付货币，截止今年2月末，日元的国际支付份额占到了3.18%。另外，日元在国际市场上还有一个特别的价值，那就是全球避险资产之一，与美元和瑞士法郎一样的功效。

　　实际上，日元的面额比较大，这是历经上世纪的战争之后带来的高通胀造成的，后来日本方面凭着出口导向型经济取得了经济上的腾飞，曾长期位居世界第二大经济体之位，直至2010年才被我们取而代之。但日本作为当前的世界第三大经济体，日元在国际支付上优势还是比较大的，在亚洲大多数地方都可以使用日元结算贸易。

　　总之，日元的面额大但并不是说不值钱，其实它的购买力很高，而且作为国际主要支付货币的价值很大。

第4位网友观点：

　　俄乌冲突的第二个受害者现身。它就是曾经大名鼎鼎的避险货币——日元。

　　那个气温每变化1度都能找到一套对应衣服的欧盟主席冯德莱恩仍在自我感觉良好地告诉她的欧洲伙伴，再坚持一下，然后俄罗斯就破产了。但事实呢，俄罗斯破产的故事可能不知要讲上多少个木星年，欧洲人的洗澡却成了问题。

　　由于天然气暴涨，使得德国人洗一次澡的热水成本达到了2欧元。于是精明的德国人提出了一个非常现实的省水的洗澡方法。就是每次洗澡都只洗四个部位。

　　对于以严谨著称的德国人来说，这可能真不是个笑话。但这事的事实是连洗澡都进化到按部位进行时，谁还敢不承认欧洲是俄乌冲突的第一个受害者呢?

　　所以，俄乌冲突的第一个受害者是欧洲无疑，但接下来这个虽然不在欧洲，却也不幸地成了第二个受害者，这就是日元。

　　日元汇率今年暴跌30%，成为全球表现最差的货币。

　　这事影响是相当大的，因为日元毕竟不同于印尼盾，它可是标准的国际货币，在上个世纪是仅次于美元的全球第二大货币，在被人民币超过之前也是全球第四大结算货币。

　　表面看，远在亚洲太平洋中的日本并不是此次俄乌冲突的直接关联方，为何搞得如此狼狈?一些金融专家说是因为美元的关系，日美利差不断扩大导致日元被挤兑，变成美元资产。但其实反经典西方金融理论的人都不这样认为，真相是问题还是出在能源上面。

　　现在的世界经济让俄乌一闹，是完全利空于服务业等第三产业的，至少相当一段时间内是能源、基础商品、粮食的天下。其它的高大上节目先暂缓吧!就比如欧洲人连洗澡都要考虑从哪个部位下手了，物质基础受了这么大的刺激，哪有什么精神境界了。

　　就算按照西方的需求观点，马斯洛在五大需求层次中也是这样讲的啊!

　　而日本除了有点硫磺和娱乐性大片，啥也没有对不?啥也都得进口，不从俄罗斯进也得从别的地方进。这就导致了日本这种加工贸易、服务型的经济结构必然会受到猛烈的冲击。

　　所以，欧洲与日本可能是俄乌冲突这个历史性大事件的前两位牺牲者，第三个名额当然要给漂亮国留着了。

　　当然，鉴于“漂亮国”的美貌，这个铜牌发的过程会复杂一些。

第5位网友观点：

　　大国货币将跌至房地产泡沫破灭后的新低!

　　最近，日本经济学家榊原英资认为，日元汇率将跌到1990年以来的新低，也就是比房地产破灭破灭之后更低!

　　在美联储这轮加息大潮下，没想到最惨的居然是有着“避险货币”之称的日元，主要原因是国际油价暴涨，日本光是进口原油，就搞成了贸易逆差!

第6位网友观点：

　　日本央行今日宣布了利率决议，继续维持QE脚步不变，消息公布之后日元兑美元再次大幅贬值，将周三的升值幅度全部吞噬。

　　日本3月份大规模减持了739亿美元美债，4月份又减持了149亿美元，持有余额降至1.2万亿美元左右。

　　从前期美日之间的金融博弈来看，两者不仅发生了分歧，而且是严重分歧。日本在抛售美债的同时，日元兑美元大幅贬值，以至于日元的国际避险货币地位被动摇。而从美日金融博弈的过程来看，明显带有剪羊毛与反剪羊毛的性质。

　　日本大幅削减美债防止被套，动摇了美债安全，美国出手打击日元逼迫日本就范，日本反而借日元大幅贬值牵制国际资本退出日本市场。

　　在日元兑美元贬值受阻之后，华尔街债券交易员们又攻击了日债市场，但日央行态度坚决，誓死捍卫收益率曲线，虽然暂时稳定了日本债市，但日元汇率将承受更大的压力。

　　过去两日日元兑美元明显升值，这带有比较明显的调控色彩，但这种升值恐怕会招致新一轮的日元抛售潮，毕竟日本的利差与美欧处在放大过程之中，且日央行为了捍卫利率曲线将释放更多的货币，因此日元汇率是存在高风险的，若后期导致日元彻底与美元脱锚的话，日本金融市场恐遭重创，日元做为美元的衍生货币也将付出巨大代价。

　　从日元与欧元今年的动态来看，国际货币体系的一场风暴已经渐渐走来了，而货币体系的动荡必将在金融市场形成蝴蝶效应。

第7位网友观点：

　　日元被杀成了孙子，开始缴械投降!

　　有消息说，日元为了保命，开始用日元购买美元，预防大规模贬值崩溃!大概就是这个意思!

　　美元大杀欧元日元英镑，欧元被杀成儿子，日元英镑被杀成了孙子!

　　这次日本人为干预，日元购买美元避险。是不是被美元杀的丢盔卸甲，保命要紧!

　　大家说呢?

第8位网友观点：

　　按照剧本，美国应该很快就会在日本周边煽风点火了。

　　俄乌紧张局势持续升温，双方互放狠话，列兵对峙，局势不可谓不紧张，但奇怪的是，当前对俄乌局势最上心的似乎不是其周边的欧洲国家，甚至不是俄乌两国本身，而是美国。

　　美国醉翁之意当然不在酒，而在于其国内已经涨到天上的通胀，因为疫情期间放水太多，美国通胀率持续走高，如果再不加息抑制通胀，美国经济可能因恶性通胀直接崩溃，但问题是，一旦加息，美股怎么办?

　　美国持续放水在推高通胀的同时，也让美股连创新高，这完全是放水导致的货币牛市，一旦美联储加息，货币政策趋紧，美国股市可能直接掉头向下，美股崩盘对于美国经济的冲击同样是美国难以承受的。

　　加息不行，不加息也不行，怎么办?只能让海外资金来接盘，如何让海外资金涌入美国呢?毫无疑问，制造恐慌。

　　美国的国土面积虽然是世界第四，但是它仍是个远离亚欧大陆的岛国，亚欧大陆上出现大规模动荡时，大量资金会外出避险，远离大陆的岛国们会受到青睐，正常情况下，外逃资金的首选地当然是美国。

　　美国千方百计让俄乌之间爆发冲突，无非就是想让欧洲的资金感到恐慌，然后外逃到美国避险，为美股充当接盘侠，让美股不至于在随后可能到来的美联储加息中崩盘。

　　美国的算盘打得很响，但是如今的美国与之前那个如日中天的美国明显不同，如今的美国无论是经济还是社会稳定性都大不如前。

　　我们常说资本永不眠，但是在社会的动荡的大背景下，外逃的资金其实最需要的是安全性，其次才是增值，外逃的资本优先选择岛国，也正是因为岛国远离亚欧大陆，是一个相对独立的体系。

　　但是别忘了，世界上的岛国，可不是美国一个，日本这个岛国虽然小上一些，但是却有着自己得天独厚的优势。

　　我们常说，日本经济失去了三十年，这句话一方面说出了日本经济停滞的现状，但是从另一个角度理解，日本经济也很稳定，而稳定恰恰是在社会动荡时外逃的资金最最看重的一点，一些投资者把日元视为类似于黄金的避险货币，原因无他，它很稳定。

　　日本是世界第三大经济体，体量虽不及美国，但是同样不算小，中日韩三国贸易往来频繁，进入日本的资金可能会间接进入中国。

　　如果美国玩了一溜十三招，让欧洲的资金因为恐慌而从欧洲出逃，却没有进入美国而进入了日本，并间接进入中国，那可就太尴尬了。

　　所以美国在欧洲制造动乱的同时，很可能会同时围绕日本在东亚地区制造动乱，美国在日本制造动乱的方式主要有两种。

　　一种是利用日本与俄罗斯之间关于“北方四岛”的领土争端，从东西两个方向给俄罗斯找麻烦，也算是一种两面夹击。

　　至于另一个方法嘛，就是在中日韩之间制造矛盾，中日韩三国经济体量之和与美国相当，美国十分害怕中日韩联手，近日美国拉着日韩发表联合宣言就是人为制造中日韩之间的矛盾，如果美国在乌克兰问题上成功造成欧洲资金的恐慌，在东亚可能就会有进一步行动，美国必须想尽一切办法保证这些恐慌的资金进入美国，而不是其他经济体。

　　如果仔细观察俄乌冲突，大家很容易发现，包括俄乌在内的绝大多数欧洲国家都不希望二者真正开打，除了美国外，只有一个欧洲国家也在煽风点火，就是英国。

　　英国这么干可不是因为其愿意当美国马前卒，根本原因是英国也是个岛国，而且离欧洲很近，如果欧洲出现动荡，这些外逃的资金可能会就近进入英国，伦敦是世界三大金融中心之一，这也是英国的优势所在。

　　但是英国对局势的述求与美国又不完全一样，美国希望越乱越好，越乱资金外逃得越彻底，而对英国来说，最好是俄乌两国始终处于将打未打的状态，这样一来，从欧洲外逃的资金可能会选择先到英国观望，局势升温前往美国，局势降温回到欧洲，如果双方一直对峙，英国会非常高兴。

　　总之，如今的列强们还是像当初一样，嘴上说的是主义，内心里全是生意。

　　美联储在3月份就要召开议息会议，所以美国很急，但是其他国家都不太急，即便美国能力超群，在1个月的时间内让地区局势迅速升温并让大量资金流入美国也是有相当难度的。

　　美国编造的所谓“俄罗斯入侵乌克兰”时间已经在眼前了，局势如何发展仍未可知，但有一点可以肯定：其他国家越是不着急，美国就越是着急。

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